Позиція ФРС щодо криптовалюти

Заступник голови ФРС з питань нагляду Майкл С. Барр визнав, що незважаючи на останні події в криптовалютній екосистемі, вона має «потенційний трансформаційний ефект» для діючого фінансової системи, завдяки новітнім технологіям.

Він також наголосив на необхідності бути обережними, «щоб регулювання не блокувало владу діючих компаній і не придушувало інновації». Однак, за його словами «переваги інновацій можна реалізувати лише за наявності відповідних обмежень».

Виступаючи з промовою «Підтримка інновацій за допомогою обмежень: підхід Федеральної резервної системи до нагляду та регулювання діяльності банків, пов’язаних з криптовалютами» в Інституті міжнародної економіки Петерсона, Вашингтон, округ Колумбія, Майкл С. Барр відзначив, «Інновації на фінансових ринках уже давно викликають питання щодо належної ролі регулювання. Особливе занепокоєння викликає те, як нормативно-правова база може служити як заохоченню інновацій, так і підтримці безпеки та надійності фінансових установ і ширшої фінансової стабільності. Не менш важливою є потреба захистити громадськість від шахрайства та інших образливих дій».

Визнавши потенційні суспільні переваги технологій, що лежать в основі криптоактивів, він повторив твердження про потенційне широке використання цих технологій в різних галузях, проте не надав перспективи використанню самих криптовалют.

Як зазначив Майк С. Барр, Федеральна резервна система виділила значні ресурси для вивчення та розуміння цих технологій та їхніх потенційних переваг, а також ризиків, пов’язаних із цими інноваціями, розглядаючи їх як інструменти для «потенційної операційної ефективності та зниження витрат».

З огляду на досвід, криптоактиви можуть мати такі ж фундаментальні ризики ліквідності та кредитний ризик, як й традиційні активи, і можуть бути тісно пов’язані з іншими традиційними ризиками, але не можуть бути хеджуванням від таких ризиків, сказав Барр.

Незважаючи на децентралізований характер базової технології, «через відсутність відповідності нормативним вимогам клієнти не мають інформації, необхідної для оцінки та пом’якшення своїх ризиків», а інвестори не мають структурного захисту.

Хоча криптоактиви позиціонуються як «децентралізовані», в екосистемі з’явились централізовані посередники, діяльність яких не підпадає під регулювання, або не дотримується вимог. Це стало причиною значних драматичних подій і втрат користувачів через «нецільове використання коштів клієнтів, введення в оману, введення в оману щодо наявності страхування депозитів і потенційне шахрайство».

Простота і швидкість переказів та загальна безвідкличність транзакцій роблять криптоактиви привабливими для використання при відмиванні грошей та фінансуванні тероризму.

Щодо залучення банківських установ до співпраці з криптовалютною системою, ФРС встановила вимоги щодо необхідності «мати адекватні системи та засоби контролю для безпечного та надійного здійснення діяльності, пов’язаної з криптоактивами, до початку такої діяльності». Наразі ФРС ініціювала створення спеціалізованої команди експертів, яка вивчатиме нові розробки і інновації в секторі криптовалюти.

Торкнувшись розгляду стейблкойнів, які за словами Пауелла, є приватними грішми, Барр нагадав, що «будь-яка організація, яка випускає гроші, деноміновані в доларах США та користується довірою Федеральної резервної системи, повинна підлягати федеральному пруденційному регулюванню та нагляду». Незважаючи на створення емітентом резервного забезпечення стейблкойна у співвідношенні 1:1, зобов’язання в стейблкойнах мають ризики погашення, оскільки  вартість активів, що забезпечують зобов’язання, може коливатися. Навіть якщо активи, що забезпечують стейблкойни, є високоякісними, вони не обов’язково можуть бути негайно монетизовані, а операційні ризики досить високі. «Нерегульований, неконтрольований актив, схожий на депозит, може створити величезні збої не лише для фінансових установ, але й для людей, які можуть покладатися на монету, якщо вона отримає широке впровадження».

Підсумовуючи сказане, Майкл С. Барр підкреслив необхідность збалансувати інновації з гарантіями. Строривши обмеження, водночас звільнити місце для інновацій, які можуть принести користь споживачам і фінансовій системі в цілому.

About The Author