Цикл Bitcoin і слабкість ринку

Графіки спотових торгів криптовалютою продовжують відсвічувати червоним кольором. Ринок Bitcoin потрапив в ситуацію слабкої ліквідності з низькою активністю покупців.

Прихильники Bitcoin все частіше задаються питанням щодо циклічності торгів Bitcoin і відновлення ринків.

Ринок Bitcoin продовжує торгуватись в вузькому діапазоні, який підтримується биками вище 100-тижневої простої ковзної середньої (SMA 100) вже протягом трьох тижнів, і напружує через крихку ситуацію щодо визначення подальшого напрямку цінового руху.

Біржові заявки на торгівлю криптовалютою демонструють низьку ліквідність. Приплив інвестицій в криптовалюту від інституційних інвесторів в біржові фонди (ETF) Bitcoin в США значно поступається обсягу відтоку коштів.

Довгострокові власники продовжують продажі, які «важче зупинити, ніж капітуляції, зумовлені використанням левериджу».

Посилаючись на дані компанії з аналітики блокчейнів CryptoQuant, Bloomberg повідомив, що за останні 30 днів довгострокові власники здійснили один з найбільших розподілів коштів за останні понад п’ять років.

Протягом 2025 року у обіг надійшов Bitcoin на суму майже 300 мільярдів доларів, який зберігався в гаманцях довгострокових власників у стані спокою понад рік.

Пул Bitcoin, який залишався незмінним протягом двох років, за даними K33 Research, зменшився з початку 2023 року на 1,6 мільйона BTC (близько 140 мільярдів доларів).

Раніше продажі Bitcoin поглинались зростаючим попитом, проте наразі ситуація змінилась. З огляду на макроекономічну ситуацію і структуру криптовалютного ринку інвестори і трейдери займають вичікувальну позицію і купують менше.

Інституційні інвестори зменшили надходження коштів в ETF Bitcoin, а публічні казначейські компанії, які використовували стратегію Майкла Сейлора (Strategy) зазнали великих втрат і розчарувань з боку покупців їхніх акцій та облігацій.

Деривативні ринки також значно послабились, ліквідувавши застарілі борги. Відкритий інтерес значно знизився у порівнянні з показниками жовтня до краху ринку. Базисна торгівля (Cash & Carry) стала невигідною для хедж-фондів.

Роздрібні інвестори Bitcoin, які в минулих циклах були основною рушійною силою трендів, після розпродажів зі збитками втратили активність.

Таким чином ринок Bitcoin потрапив в ситуацію слабкої ліквідності з низькою активністю покупців.

І поки аналітики заспокоюють прихильників Bitcoin тим, що наступного року розпродажі довгострокових інвесторів вщухнуть і ліквідність ринків покращиться, ключовий технічний індикатор, RSI, який демонструє силу тренду, падає в перепроданість.

За даними CoinMarketCap, RSI наблизився до рівня 30, нижче якого історично відбувався розворот ціни і відновлення. Так відбувалось завжди в 4-річному циклі Bitcoin, пов’язаному з халвінгом.

В рамках історично підтвердженої 4-річної циклічності Bitcoin 2026 рік повинен бути ведмежим. Багато інвесторів, які вірять в цю теорію і пов’язують циклічність Bitcoin з халвінгом, який настає алгоритмічно (кожні 210 000 блоків), вирішили продати свої авуари завчасно, в 2025 році, до настання спаду, при цьому очікуючи недавно прийнятого монетарного пом’якшення в США. Розпродажі власників криптовалюти, наряду з фінансовами умовами та очікуваннями глобальної ліквідності, призвели до погіршення умов ліквідності на криптовалютному ринку, оскільки пропозиція криптовалюти не балансувалась з попитом.

Кеті Вудз  Ark Invest нещодавно підтвердила, що Bitcoin наразі «піднімається на ще одну стіну занепокоєння», яка змусила інвесторів обережно ставитися до майбутніх ринкових показників.

Пояснення щодо 4-х річного циклу Bitcoin надійшло від керівника відділу макродосліджень у Global Macro Джульен Бітелл на сторінці X:

«Як ми вже багато разів зазначали, виходячи з нашої роботи над бізнес-циклом, поточної траєкторії фінансових умов та наших очікувань щодо загальної ліквідності, баланс ймовірностей полягає в тому, що цей цикл триватиме в 2026 році».

За словами аналітика 4-річний цикл завжди був обумовлений циклом рефінансування державного боргу США, який після COVID був зміщений на один рік, завдяки насищенню ринку США грошовою масою. Наразі цей цикл «офіційно перервано, оскільки середньозважений термін погашення строкової структури боргу збільшився. А загальна картина полягає в тому, що все ще існує величезна сума процентних витрат, які потрібно монетизувати, що значно перевищує зростання ВВП».

«Ще одна річ, – заначає Бітелл, – яку слід пам’ятати, це те, що формування базисів може зайняти деякий час і зазвичай супроводжується значним падінням, перш ніж розпочнеться більший рух угору».

То ж, короткострокові сигнали перепроданості слід інтерпретувати в рамках ліквідності та бізнес-циклу. Іншими словами, якщо ліквідність ринку відновиться, сигнали RSI будуть як і раніше мати значення.

Bloomberg наразі оптимістично заявляє, що тиск продажів з боку довгострокових власників в 2026 році вщухне.

Насичення загального ринку грошовою масою посилить попит «з боку покупців на тлі глибшої інституційної інтеграції».

About The Author