Цикл Bitcoin став результатом комбінованого впливу

Bitcoin торгується в межах структурного ведмежого діапазону, стверджують  аналітики Glassnode, періодично нагадуючи про перспективу досягнення в короткостроковому/середньостроковому періоді циклічного дна, яке, ймовірно, знаходиться на рівні 53,4 тисячі доларів.

Перехід від спонтанного впливу активності роздрібних інвесторів та трейдерів-початківців до управління великими фінансовими фондами та накопичення активів корпоративними казначействами змінив правила гри і зробив Bitcoin більш зрілим ринковим активом та залежним від глобальної економіки і політики.

Отримуючи значні надходження від великого капіталу, ринок Bitcoin почав вдосконалювати торгівлю, розширивши використання офіційних регульованих інструментів, і діяти як більш зрілий ринковий актив, та «більше не поводиться як ринковий аутсайдер».

З моменту виходу на ринок курс Bitcoin рухався за чітким 4-річним циклом (ціна росла після алгоритмічного халвінгу, а потім падала). Наразі ціна Bitcoin більше залежить від того, скільки вільних грошей є у світовій економіці та від дій великих банків, а не від поведінки роздрібних гравців. Цикл Bitcoin став результатом комбінованого впливу об’єктивних механізмів та ринкових наративів, але на різних етапах в ньому виникають різні домінуючі сили.

Сьогодні Bitcoin стикається з суперечливими сигналами, оскільки широкий попит послаблюється на тлі макроекономічних та геополітичних викликів. Триває відтік коштів з американських Bitcoin-ETF. Інституційний попит, що був важливим джерелом підтримки під час спаду Bitcoin, залишається слабким.

Інституційний капітал перерозподіляється в високодохідний сектор штучного інтелекту та традиційно стабільні активи, послаблюючи ліквідність криптовалютного ринку та його здатність поглинати пропозицію і рухатись вгору.

Казначейська компанія Strategy, яка підтримувала ціну Bitcoin завдяки регулярному скуповуванню активу через механізм випуску безстрокових привілейованих акцій Stretch (STRC), наразі відмічає падіння акцій STRC більш як на 25 відсотків від їх номінальної вартості у 100 доларів США. На тлі нереалізованих збитків у 14 мільярдів доларів за перший квартал і падіння курсу превілейованих акцій STRC та звичайних акцій MSTR інвестори втрачають віру у здатність Strategy виплачувати дивіденди. Тиск продажів на STRC наразі зменшує здатність Strategy купувати Bitcoin за залучені кошти.

CEO Ripple, Бред Гарлінгхаус, який в інтерв’ю CNBC розкритикував стратегію Майкла Сейлора та його компанії Strategy, заявив, що такий фінансовий інструмент з використанням безстрокових привілейованих акцій Stretch (STRC) для закупівель Bitcoin завдає шкоди Bitcoin та ринку криптовалют.

«Фінансова інженерія не створює довгострокової цінності. Довгострокова вартість будь-якого цифрового активу визначається його варіантом використання».

В той же час Bitcoin, який зберігає свою циклічну структуру, знаходиться в ведмежому стані і прямує до свого циклічного дна, щоб відштовхнутися для зростання.

Ціна падає, а Bitcoin-кити, за даними ончейн, продовжують тихо накопичувати активи. За останні два місяці в мережі зафіксовано 6 920 транзакцій на суму понад 100 000 доларів США та 1 438 транзакцій на суму понад 1 мільйон доларів США, що свідчить про те, що великі власники зберігають відданість Bitcoin і розглядають  корекцію як вікно накопичення, а не як сигнал до зменшення експозиції.

«Наразі ринок залишається розірваним між поточним розподілом та новим попитом, орієнтованим на цінність, і боротьба між ними, ймовірно, визначить наступний важливий крок Bitcoin»,

— вважає Glassnode.

About The Author